许多投资者用损益表检查一家公司。毕竟，这将告诉我们公司是否盈利。这是最重要的事情，对吧？请记住，现金是事实；利润是一个意见。- Al Rappaport，经济学家，以其关于提高股东价值的想法而闻名。净收入包含多项会计指标，例如资产减记、无形资产摊销、大量估计和假设以及未实现损益等。会计标准也在不断发展。这就是为什么分析师总是首先查看现金流量表——特别是来自经营活动的现金流量。当然，没有什么是存在于真空中的。有可能在一个季度内由于时机问题而有正的现金流，但仍然是一个失败的企业。但是，随着时间的推移，稳步增长的经营活动现金是衡量一个神奇企业的最大标准--也是一个长期获胜的股票。请放心，下面这些现金流的巨头也是盈利的。德州仪器（NASDAQ:TXN）和亚德诺(NASDAQ:ADI)就是这种情况。这些公司自 2004 年以来每年都提高股息，而且还会有更多。模拟芯片是助推器。它们获取真实世界的数据（如温度、速度、位置等），并将数据转换为设备或高科技数字半导体使用。从恒温器到医疗设备再到电动汽车，它们都在其中。我们可能不知道我们什么时候在使用它们，但如果它们突然消失，我们的生活将发生巨大的变化。模拟芯片制造商的好处是，它们是必不可少的，而且不太依赖动荡的市场，如英伟达(NASDAQ:NVDA)和英特尔(NASDAQ:INTC)，以及小客户群，如思佳讯(NASDAQ:SWKS)。考虑到它们不仅用于终端产品，而且还用于制造产品的工厂。如下图所示，亚德诺和德州仪器从工业、汽车和通信市场获得绝大部分收入。此外，两家公司都拥有超过 100,000 个客户群和超过 75,000 个 SKU。这对于抵御经济衰退（如衰退）至关重要。德州仪器和亚德诺都在大衰退的影响期间提高了股息，尽管速度较慢。当股息增长和现金流扩张通常是股票总体表现的更好长期指标时，许多投资者关注股息收益率。
许多人围绕美国电话电报(NYSE:T)等高收益热门股或医疗不动产信托(NYSE:MPW)等风险股展开战线，但德州仪器和亚德诺的股东继续看到长期表现出色。自 2004 年以来，德州仪器每股自由现金流的复合年增长率为 11%。在此期间，该公司利用这笔资金将股份数量减少了 47%，并将股息的复合年增长率提高了 25%。该公司正在通过扩大制造能力来投资其未来，最近提高了资本支出。但该公司这样做很明智，利用了大流行后运营现金的增长。即使有大量制造业投资，2022 年的自由现金流利润率仍接近 30%，而经营现金流利润率则高达 44%。需求强劲，长期趋势积极，利润率高，分析师认为德州仪器是股息增长极好的股票。亚德诺也不甘示弱，承诺通过回购和股息将未来 100% 的自由现金流返还给股东，目标是将股息复合年增长率提高 10%。经济充满挑战，但亚德诺的 2023 财年第一季度业绩令人鼓舞。销售额同比增长 21%，经营现金流利润率为 43%，自由现金流利润率为 38%。亚德诺运行良好。现金和营业收入的增长速度快于收入，显示出卓越的效率。与此同时，亚德诺将利用云和边缘计算、基础设施投资、电动和自动驾驶汽车以及数字医疗等趋势。德州仪器和亚德诺有很多共同点，包括出色的管理、基本产品、抗衰退能力、长期增长和出色的利润率，他们还重视股东。分析师认为他们是投资者赚取收入和长期市场领先回报的绝佳股票。
